昨日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）跌破千點關口到達974點，回到三年前金融危機最高潮時的低點，運價暴跌反映出行業之困。昨日，航運板塊均出現下滑，多數分析師表示，航運板塊不宜追高。
中國遠洋（601919）曾是2009年A股虧損冠軍，而2011全年，中國遠洋已累計下跌50．21%。航運板塊的中遠航運（600428）則下跌50．6%，中海集運（601866）下跌45．76%，中海海運跌幅達39．79%，中海發展（600026）下跌38．33%，招商輪船（601872）下跌29．68%。
作為中國海運企業的龍頭，中國遠洋曾在2009年以75億元的虧損額“榮登”A股虧損冠軍。現在BDI指數又回到三年前，中遠今年恐怕也是難逃一劫。數據顯示，去年前三季度，中國遠洋已經累計虧損48億元，國泰君安預計其全年虧損額在58億元。
17日航運板塊跑贏大盤，獲得了明顯超越大盤的反彈動能。首先，估值支撐是航運股突然走強的重要推手。由于目前航運股普遍處于虧損狀態，PB已然到達歷史底部區域。其次，較低的股價也是航運板塊大幅飆漲的動因之一。另外，受春節前傳統出貨高峰影響，上周我國出口集裝箱運輸市場總體行情延續此前的上升趨勢，貨量短期內飆升導致船公司短期業務量暴增。
中投顧問交通行業研究員申正遠表示，2012年全球經濟走勢并不明朗，首先歐債危機在短期內難以解決，歐洲經濟增長緩慢；二是美國經濟復蘇緩慢；三是伊朗危機導致原油市場的不確定因素增加，2012年國際油價可能持續高位運行。全球經濟發展低迷直接拖累航運市場，并將導致航運業在短期內難以擺脫困境。
興業證券（601377）也表示，由于預計航運股年報虧損超出預期，以及今年一季度行業傳統淡季，短期股價缺乏行業基本面支撐，尤其是圣誕節后BDI指數大跌，油輪旺季不旺，集運出現超跌反彈，因此不建議追高航運股。
東北證券（000686）認為，從行業景氣看進入2012年以來航運業仍在低位徘徊。BDI綜指一路下滑到1000點附近；集裝箱航運低谷中現回暖主要是受春節前傳統出貨高峰影響歐美等遠洋航線運輸需求有所上升；原油運價保持平穩而成品油運價則出現下行原因為歐美地區經濟汽油等進口需求疲軟。從行業供求格局看2012年航運市場仍可能維持供過于求的狀況。
然而東北證券建議提高對航運板塊的關注度。其理由是，雖然航運業周期逆轉時點很難把握，但是在航運業極為低迷的時點擇股，股價風險相對較小。本輪航運股上漲，可能為超跌反彈行情，要充分考慮行業景氣低迷持續的風險。 |
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