近年來，物流金融理論相當時尚，剛從學術界走向實踐，立馬受到鋼鐵產業鏈上各行各業和銀行業金融機構的歡迎，并圍繞鋼鐵物流設計了多項金融業務產品。在本輪上海地區發生的鋼貿行業資金缺口中，從深層次找原因的話，就是有些鋼貿商過于迷信剛出籠的時尚的物流金融理論，并用過去的陳舊理念和經驗來解讀，以為只要通過簡單的效仿和復制，就能利用物流金融杠桿原理，借貸更多的錢來謀求更大的發展。或許，正是這樣的認識，造成某些鋼貿商難以彌補的資金窟窿。
盡管本輪資金缺口導火索發生在江蘇無錫，但根子在上海。目前全國各地的鋼材市場幾乎有一半以上都是在上海發家的鋼貿商興辦的。在運作中，幾乎100%都借助了物流金融理論，全都以為有了錢就好辦事，就千方百計地多圈錢。確實，前幾年搞的一些市場，在本業贏利的同時，還憑借房地產資源升值機會，不少鋼貿商真的掙到了不少錢。可是，后來的效仿或復制者就沒有那么好的運氣，市場多了，競爭加劇，土地資源也在相關政策制約下失去了增值空間。在本輪鋼貿資金缺口中，不少鋼材市場幾近成了空殼市場，卻還承擔了部分鋼貿企業還貸的擔保責任，能不能渡過資金缺口門的難關誰也說不清楚。
應該看到，物流金融是近四五年里出現的全新理論，為物流業發展樹立了新的里程碑。眾多物流企業運用這套時尚的理論，在指導業務實踐中也確確實實地嘗到了甜頭，使企業有限資金在物流金融杠桿下放大了三四倍，這意味著企業贏利也將獲得成倍增長。可是，行情總是有高有低，在不景氣的行情里遭遇到資金缺口，這是鋼貿行業形成以后從未有過的危機，使得肩負沉重資金成本包袱又少贏利點的鋼貿商感到前景迷茫。造成的原因，既有客觀因素，更有主觀上的原因。歸結到一點，就是前面講到的：在運用物流金融這一時尚理論時，有些實踐者頭腦里固有的理念沒拋掉，還是用陳舊觀念操作新理論的實踐，結果就出現了與預期背道而馳的結果。具體表現在以下幾個方面。
把企業發展根本視為資金因素
鋼貿行業是我國改革開放政策下誕生的新生事物。形成之初，眾多民企抓住了經濟迅猛發展的機會，挖掘到了第一桶金。這第一桶金的成色足不足和數量多不多，都與當初資金投入多少相關。于是，在眾多鋼貿商頭腦里形成了亙古不變的理念：投入資金多多益善。因此，2008年，在國家增加4萬億元投資政策影響下，又是銀行業金融機構推出物流金融產品最佳時刻，長期患有資金饑渴癥的鋼貿企業都想抓住這樣的機會，將盡可能圈來更多的資金促使企業加快發展步伐。
這個時候，其中不少人光想著圈錢，忘卻了資金贏利的屬性，看到人家辦鋼材市場賺錢就跟著起哄。小小一個上海灘，一下子出了60多家鋼材市場，有限的空間被擠滿后，幾乎是一窩蜂地涌向全國各地，僅一兩年間就搞了數百家鋼材市場。據筆者所知，辦一個鋼材市場，需要有上億資金，除了一小部分自有資金和民間借貸來的錢之外，大部分都是銀行業金融機構的資金———地產、房產、設備、鋼材等都用于了質押。
今年10月27日，上海銀監局發文顯示，2012年9月末，上海銀行業鋼貿行業表內外授信金額1853.08億元，不良貸款余額24.34億元，不良貸款率1.31%，目前風險處于可控狀態。即或如此，現在切不可盲目樂觀，應認真對待。據業內資深人士推測，這筆授信額約是整個上海鋼材庫存量的3.9倍，究竟能不能再放大還是已經放得過大了，實踐還沒有評判的結論。可是，有一點是肯定的，在一窩蜂辦鋼材市場的情勢下，還是參照傳統理念運作的鋼貿商，能賺到錢的機會概率大幅縮水。理念不更新，再時尚的理論也不管用。因此，當銀行業金融機構稍微擰緊一下水籠頭———縮貸，整個行業就出現了資金窟窿。
把企業規模擴張視為發展的根本
在經濟迅猛發展的年代里，攤子鋪得越大，意味著企業贏利的機會越多，經濟效益也就會相應提升。改革三十多年以來，我國經濟長時間處于較快發展期，鋼貿行業隨著上升勢頭也獲得令人可觀的業績。由此，急切求快速發展的一些鋼貿企業，總是在不斷地尋覓企業的利潤增長點。又因為在行情好的時候，干啥都能賺到錢。特別是經歷了上個世紀九十年代國退民進大潮之后，有些人更是迷信資金的力量。于是，把融資作為企業頭等大事來抓，由企業當家人親自掛帥負責。在做好本業的同時，再把多余的資金用于各類投資，鋪大攤子，著力搭建集團公司的架構。當鋼鐵經營進入微利時代，處于“大做大虧，小做小虧，不做也虧”時，不再適宜在庫存上投入大量資金，留手中的錢反而比往常了。這時，便會輕而易舉地流入其它領域，希望通過非鋼貿經營來改變不贏利的狀況。
作為一個企業重視資金運作，其本身是不錯的，錯就錯在人們頭腦里慣性思維作怪。總把以往的成功視為今后的必然，認為以前剛入行就能賺到錢，想得到的都得到了，沒想到的也得到了許多，留下唯一遺憾的是，當初投入太少賺到的錢還不夠多。因此，就想多多益善地圈錢。為了達到這一目的，他們通常會投一個項目就讓有關部門評估，繼而再拿到銀行業金融機構那里貸款。久而久之，人們在評估一個項目時，首先考慮到日后能不能貸到款，而很容易忽視資金的本質是贏利。因此，在本輪資金缺口中，鋼貿企業在非鋼貿經營領域里不良的戰績，也成為資金窟窿的一個組成部分。
把鋼貿經營平臺視為圈錢窗口
早在前幾年里，當上海鋼貿商到各地興辦鋼材市場之際，業內曾有人擔心鋼貿企業異化的問題，過度的資金運作取代鋼貿服務的本質。但是，在熱情高漲的時候，人們容易被眼前的繁榮沖昏頭腦，堅信企業的發展沒有資金的支持是萬萬不行的。他們萬萬沒有想到的是，資金投向若是沒有贏利點的話，更是企業發展的大忌。
一些企業為了謀取更大的發展，在并不具備必要條件的情況下，紛紛組建集團公司。在組建過程中，只重形式不注意內容，按集團公司體制要求搭建框架鋪足攤子。除了興辦鋼材市場之外，還一窩蜂地開辦了酒業公司、有的還涉足房地產、建材、飲食、電子商戶、水產、傳媒、農副業、醫療衛生、教育等等。其中，不乏有取得一定贏利的，也有基本能實現“東邊不亮西邊亮”做到不虧的。可是，還有不少企業都在虧本賺吆喝，看架式是個集團公司，實際贏利卻低于原有的水平。
由于把鋼貿經營平臺視為圈錢的窗口，做相關的融資貸款的報表成了一技之長，較為容易地從銀行業金融機構那里貸到錢。圈到了錢以后，就去鋪并不賺錢的新攤子，如此周而復始地干，很容易地在短期內使企業“虛胖”起來，但贏利點卻是嚴重地縮了水。時間稍久，當圈不到錢的時候，沒有贏利的點就成了資金缺口的始作俑者。
把鋼貿服務理念視為贏利幌子
鋼貿行業處于鋼鐵產業鏈的中游，其本質是為產業鏈上、下游提供滿足多種需求的服務。在行情步入低谷時，有些鋼貿商就會忽視服務，把錢投入到可能贏利的期貨、中遠期交易市場，有的還會去炒股。這樣就等于把鋼貿經營作為幌子，從事其它的贏利活動。在整個經濟大環境好的時候，只要踏準行情波動的節奏，或簡單地把錢扔進股市里，就能坐享贏利。曾經有些鋼貿商拿幾千萬投到股市里，一兩年后賬面上的資金就上了億。然后，行情不好的時候，投入數千萬的資金很有可能縮了水，只剩下數百萬。大凡炒股的，都是想到贏利的，更何況以往又曾有贏利的經歷，因此在操作中只有贏利的打算，而缺乏防范風險的意識和措施，結果在不止損的情勢下，投入越大虧損越大，企業資金窟窿也被放大。
更為可怕的是，有些企業資金去向不明。據業內資深人士反映，這些去向不明的資金并非真的不明，而是投入到私募基金上，購買了數量不小的PE，因為不知道確切上市的時間，而不贏利又不甘心，造成投進去的資金成了死錢。也就是說，這批死錢等于遠水難救近火，不但不能在解決資金缺口上起到任何作用，相反會擴大資金窟窿。
把違法亂紀行為視為行業潛規則
長久以來，鋼貿行業準入門坎較低，行情好的時候有眾多人入行來淘金，行情不好的時候又有一批人撤離，造成業內長期存在散、亂、差的狀況，因而對一些基本問題的看法存在分歧。如違反銀行業金融機構借貸專款專用的規定，歷來與詐貸沒有明確的分界線；重復質押通常也會與騙貸掛起鉤來。可是，業內幾乎把違反專款專用和重復質押視為潛規則，超越了法律的底線。類似這樣的潛規則，都起到危害資金鏈安全運作的作用。因此，業內需要加強監管機制，把潛規則中觸犯法律底線的人和事嚴加控制。這樣的機制，在一定程度上，也會為倡導行業誠信經營作出應有的貢獻。
通常來說，理論源于實踐，反過來又能指導實踐，這是老生常談的話題。可是，在理論指導實踐中，眾多實踐者往往會得出大相徑庭的結果。是不是理論出了什么差錯？曾經有人把自己的經歷當作教科書，揚言是能夠被復制的。如果僅僅是為了推銷這本書作的廣告，說這樣的話還是情有可原的，但誰要是聽信這套復制的理論，輕則被忽悠了，重則將誤入歧途。這倒不是危言聳聽，也不是指導這個人實踐的理論不行，而是與踐行或復制這套理論的人的理念、品行、修養、文化程度和綜合素質相關。應該說，被實踐證明的理論，為人們以后的實踐提供了指導性的理論依據。但是，這需要學習這套理論的實踐者與陳舊觀念決裂，方能樹立全新的理念解讀新理論。也就是說，只有讀懂、讀透了新理論，方能在實踐中收獲成功的喜悅。
鋼鐵物流金融理論本意是通過金融杠桿原理，擴大有限資金的效應，更好、更多地完成鋼鐵物流。只有具備了新的理念，讀懂了鋼鐵物流的初衷，物流金融理論才能起到助力鋼貿行業發展的作用。 （中國冶金報）
